Nợ công của Philippines đã tăng lên mức cao kỷ lục, phản ánh chiến lược tài khóa thận trọng nhưng cũng cho thấy áp lực tài chính ngày càng lớn trong bối cảnh kinh tế toàn cầu biến động. Theo dữ liệu từ The Philippine Star, tổng nợ chính phủ đã đạt 18,16 nghìn tỷ peso vào cuối tháng 2/2026, tăng nhẹ so với mức 18,13 nghìn tỷ peso của tháng trước.
Mức nợ này tương đương khoảng 298,9 tỷ USD. Mức tăng trong tháng là khoảng 25,74 tỷ peso, tương đương gần 424 triệu USD.
Theo Cục Kho bạc Philippines (BTr), mức tăng này cho thấy tình hình nợ “ổn định và được quản lý tốt” trong bối cảnh điều kiện tài chính toàn cầu đang thay đổi. Cơ quan này cho biết sự gia tăng nợ chủ yếu đến từ việc Chính phủ tiếp tục ưu tiên vay trong nước nhằm giảm thiểu rủi ro từ các yếu tố bên ngoài.
Dữ liệu cũng cho thấy nợ công hiện đã đạt khoảng 95% mục tiêu 19,06 nghìn tỷ peso dự kiến cho cả năm 2026, tương đương khoảng 313,8 tỷ USD.
Trong cơ cấu nợ, phần lớn vẫn đến từ nguồn vay trong nước. Nợ nội địa đã tăng lên 12,48 nghìn tỷ peso (khoảng 205,4 tỷ USD) sau khi Chính phủ phát hành thêm trái phiếu để huy động vốn cho các chương trình phát triển.
Ngược lại, nợ nước ngoài giảm xuống còn 5,68 nghìn tỷ peso (khoảng 93,5 tỷ USD), chủ yếu nhờ biến động tỷ giá thuận lợi làm giảm giá trị quy đổi của các khoản vay bằng ngoại tệ.
Theo BTr, sự sụt giảm này là kết quả của việc đồng peso mạnh lên, giúp giảm giá trị các khoản nợ bằng USD và các ngoại tệ khác tới 136,43 tỷ peso (khoảng 2,25 tỷ USD), vượt xa khoản vay nước ngoài mới chỉ ở mức 7,78 tỷ peso(khoảng 128 triệu USD).
Mặc dù vậy, Chính phủ Philippines vẫn tiếp tục tiếp cận thị trường quốc tế một cách chiến lược. Tính đến cuối tháng 2, tổng vốn vay nước ngoài đạt 203,10 tỷ peso (khoảng 3,34 tỷ USD), bao gồm việc phát hành thành công 2,75 tỷ USD trái phiếu quốc tế với các kỳ hạn 5,5 năm, 10 năm và 25 năm.
Cơ quan Kho bạc cho rằng điều này phản ánh niềm tin của nhà đầu tư quốc tế đối với hồ sơ tín dụng của Philippines cũng như khả năng huy động vốn trên thị trường toàn cầu với điều kiện hợp lý.
Bên cạnh đó, nghĩa vụ bảo lãnh của Chính phủ cũng tăng mạnh lên 379,98 tỷ peso (khoảng 6,25 tỷ USD), chủ yếu do các khoản bảo lãnh mới dành cho Công ty Quản lý Tài sản và Nợ lĩnh vực điện (PSALM).
Theo chuyên gia kinh tế Michael Ricafort của Rizal Commercial Banking Corp., mức tăng nợ hiện tại chưa phản ánh đầy đủ tác động của xung đột tại Trung Đông, vốn bắt đầu từ tháng 3/2026. Ông cho rằng trong thời gian tới, thâm hụt ngân sách có thể gia tăng khi Chính phủ đẩy mạnh chi tiêu, kéo theo nhu cầu vay nợ lớn hơn.
Ông cũng cảnh báo rằng việc đồng peso suy yếu trở lại, đặc biệt khi tỷ giá vượt mốc 60 peso/USD, có thể làm tăng giá trị quy đổi của nợ nước ngoài trong thời gian tới.
Ở góc độ vĩ mô, nền kinh tế Philippines duy trì tốc độ tăng trưởng khá nhưng thấp hơn Việt Nam. Theo World Bank, quy mô GDP hai nước tương đương; Philippines khoảng 461 tỷ USD, Việt Nam khoảng 476 tỷ USD. Nhưng thu nhập bình quân đầu người của Philippines thấp hơn.
Dự báo tăng trưởng kinh tế Philippines năm 2026 hiện được các tổ chức quốc tế đánh giá ở mức trung bình trong khu vực. Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), GDP Philippines được dự báo tăng khoảng 5,6% trong năm 2026, sau khi điều chỉnh giảm so với các ước tính trước đó. Trong khi đó, World Bank dự báo mức tăng thấp hơn, khoảng 5,3–5,4%, còn Asian Development Bank ước tính khoảng 5,7–5,8%.
