Các quốc gia sản xuất dầu mỏ lớn tại Trung Đông đang giảm nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ kể từ khi xung đột Mỹ, Israel với Iran bùng phát ngày 28/2. Và nguyên nhân chính dường như nằm ở nhu cầu thanh khoản gia tăng.
Nhu cầu thanh khoản tăng cũng xuất hiện ở nhiều lĩnh vực khác của thị trường tài chính. Thị trường cổ phiếu giảm 5 tuần liên tiếp. Thị trường tín dụng chịu áp lực rút vốn. Thị trường trái phiếu doanh nghiệp ghi nhận hoạt động phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng gia tăng.
Điều đáng chú ý là thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ quy mô 30.600 tỷ USD vốn được coi là nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ bất ổn. Thế nhưng nhà đầu tư vẫn giảm nắm giữ trái phiếu trong tháng này do lo ngại lạm phát tăng cao. Tuy nhiên, đến đầu tuần này, lo ngại kinh tế suy yếu lại bao trùm, khiến trái phiếu tăng giá và lợi suất giảm.
Trong phần lớn tháng 3, lo ngại lạm phát chi phối thị trường trái phiếu. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và 30 năm lần lượt tăng 47,8 điểm cơ bản và 35 điểm cơ bản. Đây là mức cao nhất kể từ giữa tháng 7 năm ngoái.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm
Theo các chiến lược gia của BofA Securities, lượng trái phiếu do các tổ chức nước ngoài nắm giữ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2012. Thời điểm đó, quy mô thị trường chỉ bằng khoảng 1/3 hiện nay.
Các chiến lược gia Meghan Swiber và Eleanor Xiao của BofA cho biết các khoản nắm giữ này đã giảm 66 tỷ USD từ đầu tháng 3. Trong đó, các nước xuất khẩu dầu Trung Đông có thể góp phần vào xu hướng giảm này. Họ nắm giữ khoảng 3,5% tổng lượng trái phiếu kho bạc Mỹ do nhà đầu tư nước ngoài sở hữu, tương đương hơn 300 tỷ USD. Ả Rập Xê Út là một trong những quốc gia nắm giữ lượng lớn trái phiếu Mỹ.
Chuyên gia kinh tế thị trường tiền tệ Thomas Simons tại Jefferies cho rằng thị trường đang rất nhạy cảm với rủi ro suy giảm nhu cầu từ nhà đầu tư nước ngoài đối với trái phiếu Mỹ. Ông nói niềm tin vào nhu cầu dài hạn đã lung lay trong vài năm qua, khiến thị trường dễ bị bán tháo.
Tuy nhiên, ông Simons nhận định đợt tăng lợi suất gần đây không chủ yếu do nhà đầu tư nước ngoài bán ra. Nguyên nhân chính là bất ổn trên các thị trường rủi ro và nhu cầu tiền mặt tăng cao. Nhà đầu tư buộc phải bán cả tài sản tốt sau khi đã thanh lý tài sản rủi ro để duy trì thanh khoản. Việc nhu cầu từ nhà đầu tư nước ngoài suy giảm có tác động, nhưng không phải yếu tố quyết định.
Theo MarketWatch
