Việc có số dư tiền mặt tăng vọt đang khiến Amazon trở thành tâm điểm chú ý của Phố Wall.
Theo ước tính do S&P Global Market Intelligence biên soạn, Amazon đang trên đà có 127,4 tỷ USD tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn vào cuối năm nay, tăng gấp ba lần so với năm 2018 và lần đầu tiên vượt mốc 100 tỷ USD.
Điều đó sẽ giúp Amazon có nhiều tiền hơn các đối thủ như Alphabet và Microsoft, mỗi công ty dự kiến có khoảng 112,8 tỷ USD và 108,1 tỷ USD tiền mặt vào thời điểm đó. Dữ liệu cho thấy ngay cả Apple, công ty đầu tư một phần tiền mặt vào chứng khoán dài hạn, cũng sẽ tụt hậu so với Amazon vào năm tới.
Đến năm 2027, Amazon dự kiến sẽ có gần 400 tỷ USD tiền mặt, vượt xa các đối thủ trong nhóm Big Tech.
Đây là một sự chuyển đổi đáng kinh ngạc đối với một công ty nổi tiếng với biên lợi nhuận mỏng, tái đầu tư phần lớn lợi nhuận và nắm giữ tương đối ít tiền mặt so với các công ty cùng ngành.
Phố Wall đang theo dõi chặt chẽ điều này và đặt câu hỏi liệu Amazon có kế hoạch trả lại một phần tiền dưới hình thức mua lại cổ phiếu hoặc trả cổ tức hay không. Trong quá khứ, khi các công ty Big Tech chứng kiến lượng tiền mặt tăng vọt, họ cũng chịu áp lực nặng nề và bắt đầu phải trả lại một số tiền cho các cổ đông.
Mark Mahaney, một nhà phân tích công nghệ tại Evercore cho biết ông đã hỏi Amazon về lợi nhuận của cổ đông trong nhiều năm, nhưng có vẻ như đó không phải là "ưu tiên trong ngắn hạn" tại thời điểm này.
Tuy nhiên, ông vẫn bị ấn tượng bởi quy mô khổng lồ của kho tiền mặt ngày càng tăng của công ty.
"Thật khó để hiểu tại sao Amazon lại cần NHIỀU tiền mặt NHƯ VẬY trong bảng cân đối kế toán của mình", Mahaney viết trong email gửi BI. Một phát ngôn viên của Amazon từ chối bình luận.
ÁP LỰC
Việc Amazon tăng tiền mặt chủ yếu là do lợi nhuận kỷ lục từ mảng điện toán đám mây, quảng cáo và hiệu quả kinh doanh được cải thiện, bao gồm cả việc cắt giảm chi phí.
Theo ước tính của S&P Global Market Intelligence, dòng tiền tự do của công ty dự kiến sẽ tăng gần gấp đôi từ 36,8 tỷ USD vào năm ngoái lên 70,8 tỷ USD vào năm 2025.
- Tham khảo thêm
Hy vọng về việc Amazon trả cổ tức hoặc ít nhất là thực hiện nhiều đợt mua lại cổ phiếu hơn đã tăng lên trong các quý gần đây sau khi các công ty công nghệ khác, bao gồm Alphabet, Meta và Salesforce, bắt đầu trả lại nhiều tiền mặt hơn cho các cổ đông. Apple và Microsoft vốn đã trả cổ tức trong nhiều năm.
Mahaney của Evercore cho biết khả năng Amazon trả cổ tức là "khá thấp" trong 2 đến 3 năm tới. Ông cho rằng chương trình mua lại cổ phiếu liên tục có nhiều khả năng xảy ra trước. Amazon đã phê duyệt kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 10 tỷ USD vào năm 2022, nhưng vẫn chưa tăng thêm kể từ đó.
Mark Shmulik, một nhà phân tích tại Bernstein nói với BI rằng dòng tiền tự do dự kiến của Amazon trong vài năm tới là "đáng kể" và các nhà đầu tư "chắc chắn đang yêu cầu" các phương án để trả cho họ một phần.
Morgan Stanley, trong một lưu ý được công bố vào tuần này, cũng cho biết số dư tiền mặt ngày càng tăng của Amazon "tạo ra khả năng hoàn vốn cao hơn" vào năm tới.
Gene Munster tại Deepwater Asset Management nói với BI rằng nhu cầu về lợi nhuận cho cổ đông có thể sẽ tăng vào năm tới khi ông kỳ vọng các nhà đầu tư sẽ tự tin hơn vào khả năng duy trì lượng tiền mặt của Amazon. Mặc dù số dư tiền mặt của Amazon tăng trưởng "đáng kể", công ty vẫn chưa tích cực như các công ty công nghệ khác trong việc thưởng cho cổ đông.
"Trong năm tới, tôi nghĩ Amazon sẽ phải chịu nhiều áp lực hơn nữa", Munster nói.
“LÁ BÀI” AI
Các nhà đầu tư có lý do để vui mừng về hiệu suất của Amazon. Cổ phiếu của công ty đã tăng khoảng 40% trong năm qua, vượt xa thị trường nói chung. Những nỗ lực xoay chuyển tình thế của CEO Andy Jassy đã mang lại lợi nhuận kỷ lục và khôi phục niềm tin của nhà đầu tư.
Trong cuộc họp với các nhà phân tích vào tháng 4, Giám đốc tài chính của Amazon Brian Olsavsky đã trả lời câu hỏi về lợi nhuận của cổ đông. Ông cho biết công ty không có gì để nói vào thời điểm đó, đồng thời nói thêm rằng các ưu tiên là cơ hội tăng trưởng và đầu tư dài hạn, cũng như trả nợ. Jassy đã viết trong thư gửi cổ đông thường niên của mình rằng Amazon sẽ tiếp tục đầu tư vào trí tuệ nhân tạo, mạng lưới vệ tinh Kuiper mới ra đời và nội dung Prime Video.
Bất kỳ vụ mua lại lớn nào cũng có thể không được thực hiện vào lúc này, do môi trường quản lý chặt chẽ. Ví dụ, Ủy ban Thương mại Liên bang đã chấm dứt đề xuất mua lại iRobot của Amazon vào đầu năm nay.
Trí tuệ nhân tạo có thể là chọn lựa hợp lý hơn. Amazon đang trong cuộc chạy đua vũ trang để giành quyền thống trị AI với Microsoft, Alphabet, OpenAI và Meta, gây thêm áp lực buộc công ty phải đầu tư vào lĩnh vực này. Vào tháng 8, Olsavsky cho biết chi tiêu vốn sẽ tăng trong nửa cuối năm nay - tăng từ mức 30,5 tỷ USD trong nửa đầu năm 2024.
Munster của Deepwater cho biết tùy thuộc vào diễn biến của cuộc chiến AI, các nhà đầu tư có thể cho Amazon nhiều không gian hơn để đầu tư, thay vì thưởng cho các cổ đông. Ông nói thêm rằng tốc độ tăng trưởng của AWS đã phục hồi trong những quý gần đây và sự cạnh tranh với Microsoft chỉ ngày càng gia tăng.
"Nếu AWS tiếp tục tăng tốc tăng trưởng, các nhà đầu tư sẽ nói: 'Hãy tiếp tục tài trợ cho mảng kinh doanh'", Munster cho biết.
