Cuối tháng 6, Ủy ban giám sát tài chính quốc gia đánh giá, lực cầu của nền kinh tế đang rất yếu, tăng trưởng tín dụng 6 tháng đầu năm ở mức rất thấp, khoảng dưới 0,5% so với đầu năm thì với độ trễ 6 tháng thường thấy, lạm phát bình quân 6 tháng cuối năm dự báo sẽ tăng không quá 0,5%/tháng. Lũy kế cả năm sẽ khó vượt qua mức 6%.
Báo cáo tháng 7 vừa công bố của Ủy ban đã chốt lại con số, lạm phát cả năm ở khoảng 5%. Đây là hệ quả của xu hướng tăng giá trở lại của hàng hóa trên thị trường quốc tế hiện nay sau 5 tháng giảm liên tiếp cộng với áp lực lạm phát nhập khẩu từ Trung Quốc vào quý IV.
Cùng đó, Ủy ban giám sát tài chính quốc gia cũng nhận định, bản chất việc CPI giảm thấp trong thời gian qua, đặc biệt là giảm nhanh ở 2 tháng 6 và 7 không phải do chính sách tiền tệ mà là dựa nhiều vào các yếu tố bên ngoài, như giá lương thực, thực phẩm và xăng dầu. Vì vậy, việc lạm phát giảm thấp sẽ chỉ mang tính tạm thời và có thể chính những yếu tố này sẽ tác động ngược lại đối với CPI trong thời gian tới.
Cho dù, hiện tượng CPI giảm 2 tháng vừa qua là dấu hiệu rất đáng quan tâm nhưng các phân tích trên đã cho thấy, nhiều khả năng CPI sẽ tăng lại vào những tháng tới đây.
Trong bối cảnh này, nếu nới lỏng chính sách quá mức thì nguy cơ sẽ lại làm bùng nổ lạm phát vào những năm tiếp theo. Đây là điều tuyệt đối cần chú ý ở năm 2013, Ủy ban này khuyến cáo.
Các biện pháp tăng tổng cầu nền kinh tế cần được phân bổ với qui mô và liều lượng phù hợp với khả năng hấp thụ của nền kinh tế.
5,3% là tốc độ tăng trưởng tối thiểu mà nền kinh tế năm 2012 có thể đạt được. Song, điều kiện được đặt ra là tăng trưởng tín dụng cả năm nay phải đạt trên mức 6%.
Cùng với việc cả tổng cầu và tổng cung tiếp tục suy yếu, thu ngân sách giảm mạnh, tín dụng đang là một trong 3 vấn đề lớn gây khó khăn cho tăng trưởng kinh tế.
Tính đến hết tháng 7, tín dụng vẫn chưa thể tăng trưởng trở lại. Số liệu từ Ngân hàng Nhà nước cho thấy tăng trưởng tín dụng tính đến ngày 12/6 đã tăng 0,17% so với đầu năm, cải thiện đáng kể so với mức -0,28% tính đến ngày 31/5. Tuy nhiên, đến ngày 25/7 dư nợ tín dụng đã đảo chiều tăng trưởng, vẫn giảm khoảng 0,1% so với đầu năm.